FED’in 26-27 Temmuz tarihindeki siyaset toplantısının tutanakları dün akşam geç saatlerde belirtildi. İştirakçiler, enflasyon baskılarının azaldığına dair bugüne kadar fazlaca az ispat olduğu konusunda hemfikir olurken, siyaset yapıcıları, faiz artırım konusunda fazlaca ileri gidip ekonomik aktiviteyi fazlaca fazla frenleyebilecekleri tarafında riski açık bir biçimde kabul etmeye başlamış olsalar bile, enflasyonu ‘ehlileştirmek’ için oranları gerektiği kadar yükseltmeyi de taahhüt ettiklerini görüyoruz.
FED tutanakları, çelişen ekonomik bilgileri ve şokları değerlendirmeye çalışan bir merkez bankasının “opsiyonellik” muhtaçlığını yansıtırken, “bazı” iştirakçiler, beklenenden epeyce daha kalıcı olduğunu kanıtlayan enflasyonu denetim etmek için oranların “yeterince kısıtlayıcı bir seviyeye” ulaşması ve “bir müddet” orada kalması gerektiğini düşündüklerini söylemiş oldu. Öte yandan “birçoğu”, bilhassa para siyasetinin ekonomik davranışı değiştirmesi için gereken müddet göz önüne alındığında, FED’in “fiyat istikrarını bir daha sağlamak için siyaset duruşunu gereğinden çok sıkılaştırması” riskini kaydetti. Siyaset yapıcılar enflasyonu dizginleyecek veya ehlileştirecek faizin tam olarak hangi düzeyde olduğu konusunda çelişki yaşarken, büyüme ile yaşanan kredibilite kaybı içinde da ‘net’ olmadıklarını anlıyoruz.
Özetlemek gerekirse, bu yıl gösterge gecelik faiz oranını 225 puan artırarak %2,25 – %2,50 gaye aralığına yükselten FED’in 20-21 Eylül tarihlerinde düzenlenecek olağan toplantısında da 75 yahut kuvvetle olası 50 baz puan faiz artırıp ardından faiz dozunu düşürmeye çalışacağını düşünüyoruz. Tutanaklar akabinde vadeli piyasalarda bu sabah 50 baz puan faiz artırımına %63,5 ihtimal tanınıyor.
FED tutanakları, öncesinde açıklanan perakende şirketi Target’ın zayıf bilanço sonuçları ve ABD Hazine tahvil getirilerinin iki gün üst üste yükselmesinden daha sonrasında dün akşam ABD borsaları geceyi düşüşle tamamladı. Risk iştahının göstergesi pozisyonunda ABD teknoloji borsası Nasdaq %1,25 gerilerken bu sabah olumsuz hava Pasifiğin öteki ucunda da hissediliyor. Japonya’da pay senetleri, FED’in toplantı tutanaklarını takiben eden ABD borsalarının kırmızı rengini ithal ederken, %1 civarında geriledi. Asya’nın geri kalanında da hâkim renk birebir.
Hafta başı açıklanan zayıf ekonomik bilgiler akabinde ekonomiyi canlandırmak ismine 10 bp faiz indirimine giden Çin cephesinde, ‘sallantılı’ iktisadın baskısı altında kalmaya devam etmesi daha fazla gevşemeye imkân tanırken, artan enflasyon ve sermaye kaçışına ait kaygılar niçiniyle hareket alanı çok hudutlu görünüyor. Enflasyon ile resesyon içinde dünyanın her yerinde tasalar şimdi tıpkı.
Çin’den gelen yavaşlama sinyallerinin ise global piyasaların keyfini kaçırdığın rahatlıkla söyleyebiliriz. Dünyanın büyüme motoru olan Çin’de cereyan eden gelişmeler, metalleri, kripto paraları, petrolü özetle risk iştahını derinden etkiliyor. Talebin (yavaşlayan ekonomi) düşmeye başlaması altın ve gümüş cephesinde yükseliş isteğini sekteye uğrattı. Gümüş, birinci maksat düzeyimiz olan 20,80 doları test etmesi akabinde ikinci maksat bölgesi olan 22 dolar seyahatine çıkamadan geri çekilirken, altının ons fiyatı, 1,800 dolar düzeyini test etmesi akabinde 1,760 dolara geriledi. Nükleer santrallerin devreye girerek petrole olan talebin düşeceği beklentisi ile Brent cinsi ham petrol 6 ayın en düşük düzeyine gerilemesi akabinde bu sabah da çok değeri bir teknik düzey olan 94 dolar etrafında süreç görüyor. Teknik mânâda daha da aşağıda 83 dolar düzeyini göz gerisi etmiyoruz. Altında 1,700 dolar düzeyinin altından; gümüşte ise 19 dolar düzeyinin altında açtığımız uzun durumların ziyan kes düzeyini başabaş düzeye yükselterek kenara çekildik.
Avrupa’da açıklanan büyüme verisi ikinci çeyrekte %0,6 ile varsayımların altında kaldı. EURUSD paritesi 1,0150 – 1,02 bandındaki yatay hareketini devam ettirirken, İngiltere’de ise tüketici fiyatları geçen yılın tıpkı devrine nazaran %9,8 olan beklentinin de ötesinde %10,1 artarak Temmuz’da 40 yılın doruğuna çıktı. BoE enflasyonun %13 düzeyine çıkabileceği istikametinde uyardı bulunmuş ve sakinlik riskine karşın ekonomiyi soğutmaya devam edeceklerini açıklamışlardı. Sterlin cephesinde riskler aşağı taraflı görülmeye devam ediyor. ABD’de açıklanan perakende satışların da Temmuz’da değişim göstermeyerek beklentilerin altında kaldığını yeri gelmişken not edelim (enflasyon göstergesi manasında bilgi kıymetle takip ediliyor).
Türkiye cephesinde ise dün iki kıymetli haber başlığı dikkatimiz çekti. Suriye’nin kuzebir daha yönelik askeri bir operasyonun başladığına ilişkin haberler takip edildi. Savaş uçaklarının katıldığı operasyonda bölgedeki terör varlıkları amaç alınırken, birebir vakitte, kara harekatı çabucak hemen başlamadı. Bunun için Irak’ın kuzeyindeki operasyonun bitmesi beklendiğini okuyoruz. Öte yandan, İsrail Başbakanlığı, İsrail ve Türkiye’nin diplomatik ilgilerin bir daha büsbütün tesis etmeye karar verdiğini ve bağlardaki düzelmenin akabinde her iki ülkenin büyükelçilerinin nazaranve başlayacağını deklare etti. Diplomasi cephesinden gelen yeni haberlerin Suriye idaresi ile devam edeceğini düşünüyoruz. Sn. Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın bugün Ukrayna’nın Lviv kentinde BM Genel Sekreteri Guterres ve Ukrayna Cumhurbaşkanı Zelenski ile tahıl muahedesi, savaşın diplomatik yollarla tahlili hususlarını görüşecek.
Türk mali piyasalarında Salı günü yaşanan S-400 haberinin niye olduğu kısa vadeli sert dalgalanma bir kenara bırakılırsa, borsada yükselişin de ivme kazandığını görüyoruz. Dün bankacılık endeksi, %8’e yakın bir yükseliş kaydederken, ana endeks günü %2,3 üstte tamamladı. Bu derece bir yükseliş olağan mı sorusunu tam olarak cevaplayamıyorum. Bankalarda ağırlaşan alımların gerisinden nasıl bir haber geleceğini büyük bir merakla takip edeceğiz. Bilmediğimiz bahisleri bir kenara bırakıp, Türkiye’nin risk göstergelerine baktığımızda ise, son günlerde yaşanan volatilite dikkat cazibeli. Hatırlanacağı üzere, geçen ay 900 baz puana kadar yükselen 5 yıl vadeli CDS risk primi hafta başı 650 baz puana kadar gerilemesi akabinde bu sabah bir daha 740 düzeyine yükseldi. Benzeri bir biçimde %12 düzeyine dayanan 10 yıllık Türkiye dolar cinsi eurobond getirisi de, %9,5 düzeyine kadar gerilemesi akabinde bu sabah %10 düzeyini aştı!
Bugün TCMB’nin olağan Para Siyaseti Şurası (PPK) toplantısı KKTC saati ile 14:00’da sonuçlanacak. Kestirim edeceğiniz üzere, PPK’nın %14 düzeyinde olan siyaset faizini sabit tutması genel beklentiyi yansıtırken, aksi tarafta bir karar (her iki yöne) mali piyasalarda sert hareketlere niye olabileceğine kesin gözüyle bakıyoruz.
iktisatbank.com
FED tutanakları, çelişen ekonomik bilgileri ve şokları değerlendirmeye çalışan bir merkez bankasının “opsiyonellik” muhtaçlığını yansıtırken, “bazı” iştirakçiler, beklenenden epeyce daha kalıcı olduğunu kanıtlayan enflasyonu denetim etmek için oranların “yeterince kısıtlayıcı bir seviyeye” ulaşması ve “bir müddet” orada kalması gerektiğini düşündüklerini söylemiş oldu. Öte yandan “birçoğu”, bilhassa para siyasetinin ekonomik davranışı değiştirmesi için gereken müddet göz önüne alındığında, FED’in “fiyat istikrarını bir daha sağlamak için siyaset duruşunu gereğinden çok sıkılaştırması” riskini kaydetti. Siyaset yapıcılar enflasyonu dizginleyecek veya ehlileştirecek faizin tam olarak hangi düzeyde olduğu konusunda çelişki yaşarken, büyüme ile yaşanan kredibilite kaybı içinde da ‘net’ olmadıklarını anlıyoruz.
Özetlemek gerekirse, bu yıl gösterge gecelik faiz oranını 225 puan artırarak %2,25 – %2,50 gaye aralığına yükselten FED’in 20-21 Eylül tarihlerinde düzenlenecek olağan toplantısında da 75 yahut kuvvetle olası 50 baz puan faiz artırıp ardından faiz dozunu düşürmeye çalışacağını düşünüyoruz. Tutanaklar akabinde vadeli piyasalarda bu sabah 50 baz puan faiz artırımına %63,5 ihtimal tanınıyor.
FED tutanakları, öncesinde açıklanan perakende şirketi Target’ın zayıf bilanço sonuçları ve ABD Hazine tahvil getirilerinin iki gün üst üste yükselmesinden daha sonrasında dün akşam ABD borsaları geceyi düşüşle tamamladı. Risk iştahının göstergesi pozisyonunda ABD teknoloji borsası Nasdaq %1,25 gerilerken bu sabah olumsuz hava Pasifiğin öteki ucunda da hissediliyor. Japonya’da pay senetleri, FED’in toplantı tutanaklarını takiben eden ABD borsalarının kırmızı rengini ithal ederken, %1 civarında geriledi. Asya’nın geri kalanında da hâkim renk birebir.
Hafta başı açıklanan zayıf ekonomik bilgiler akabinde ekonomiyi canlandırmak ismine 10 bp faiz indirimine giden Çin cephesinde, ‘sallantılı’ iktisadın baskısı altında kalmaya devam etmesi daha fazla gevşemeye imkân tanırken, artan enflasyon ve sermaye kaçışına ait kaygılar niçiniyle hareket alanı çok hudutlu görünüyor. Enflasyon ile resesyon içinde dünyanın her yerinde tasalar şimdi tıpkı.
Çin’den gelen yavaşlama sinyallerinin ise global piyasaların keyfini kaçırdığın rahatlıkla söyleyebiliriz. Dünyanın büyüme motoru olan Çin’de cereyan eden gelişmeler, metalleri, kripto paraları, petrolü özetle risk iştahını derinden etkiliyor. Talebin (yavaşlayan ekonomi) düşmeye başlaması altın ve gümüş cephesinde yükseliş isteğini sekteye uğrattı. Gümüş, birinci maksat düzeyimiz olan 20,80 doları test etmesi akabinde ikinci maksat bölgesi olan 22 dolar seyahatine çıkamadan geri çekilirken, altının ons fiyatı, 1,800 dolar düzeyini test etmesi akabinde 1,760 dolara geriledi. Nükleer santrallerin devreye girerek petrole olan talebin düşeceği beklentisi ile Brent cinsi ham petrol 6 ayın en düşük düzeyine gerilemesi akabinde bu sabah da çok değeri bir teknik düzey olan 94 dolar etrafında süreç görüyor. Teknik mânâda daha da aşağıda 83 dolar düzeyini göz gerisi etmiyoruz. Altında 1,700 dolar düzeyinin altından; gümüşte ise 19 dolar düzeyinin altında açtığımız uzun durumların ziyan kes düzeyini başabaş düzeye yükselterek kenara çekildik.
Avrupa’da açıklanan büyüme verisi ikinci çeyrekte %0,6 ile varsayımların altında kaldı. EURUSD paritesi 1,0150 – 1,02 bandındaki yatay hareketini devam ettirirken, İngiltere’de ise tüketici fiyatları geçen yılın tıpkı devrine nazaran %9,8 olan beklentinin de ötesinde %10,1 artarak Temmuz’da 40 yılın doruğuna çıktı. BoE enflasyonun %13 düzeyine çıkabileceği istikametinde uyardı bulunmuş ve sakinlik riskine karşın ekonomiyi soğutmaya devam edeceklerini açıklamışlardı. Sterlin cephesinde riskler aşağı taraflı görülmeye devam ediyor. ABD’de açıklanan perakende satışların da Temmuz’da değişim göstermeyerek beklentilerin altında kaldığını yeri gelmişken not edelim (enflasyon göstergesi manasında bilgi kıymetle takip ediliyor).
Türkiye cephesinde ise dün iki kıymetli haber başlığı dikkatimiz çekti. Suriye’nin kuzebir daha yönelik askeri bir operasyonun başladığına ilişkin haberler takip edildi. Savaş uçaklarının katıldığı operasyonda bölgedeki terör varlıkları amaç alınırken, birebir vakitte, kara harekatı çabucak hemen başlamadı. Bunun için Irak’ın kuzeyindeki operasyonun bitmesi beklendiğini okuyoruz. Öte yandan, İsrail Başbakanlığı, İsrail ve Türkiye’nin diplomatik ilgilerin bir daha büsbütün tesis etmeye karar verdiğini ve bağlardaki düzelmenin akabinde her iki ülkenin büyükelçilerinin nazaranve başlayacağını deklare etti. Diplomasi cephesinden gelen yeni haberlerin Suriye idaresi ile devam edeceğini düşünüyoruz. Sn. Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın bugün Ukrayna’nın Lviv kentinde BM Genel Sekreteri Guterres ve Ukrayna Cumhurbaşkanı Zelenski ile tahıl muahedesi, savaşın diplomatik yollarla tahlili hususlarını görüşecek.
Türk mali piyasalarında Salı günü yaşanan S-400 haberinin niye olduğu kısa vadeli sert dalgalanma bir kenara bırakılırsa, borsada yükselişin de ivme kazandığını görüyoruz. Dün bankacılık endeksi, %8’e yakın bir yükseliş kaydederken, ana endeks günü %2,3 üstte tamamladı. Bu derece bir yükseliş olağan mı sorusunu tam olarak cevaplayamıyorum. Bankalarda ağırlaşan alımların gerisinden nasıl bir haber geleceğini büyük bir merakla takip edeceğiz. Bilmediğimiz bahisleri bir kenara bırakıp, Türkiye’nin risk göstergelerine baktığımızda ise, son günlerde yaşanan volatilite dikkat cazibeli. Hatırlanacağı üzere, geçen ay 900 baz puana kadar yükselen 5 yıl vadeli CDS risk primi hafta başı 650 baz puana kadar gerilemesi akabinde bu sabah bir daha 740 düzeyine yükseldi. Benzeri bir biçimde %12 düzeyine dayanan 10 yıllık Türkiye dolar cinsi eurobond getirisi de, %9,5 düzeyine kadar gerilemesi akabinde bu sabah %10 düzeyini aştı!
Bugün TCMB’nin olağan Para Siyaseti Şurası (PPK) toplantısı KKTC saati ile 14:00’da sonuçlanacak. Kestirim edeceğiniz üzere, PPK’nın %14 düzeyinde olan siyaset faizini sabit tutması genel beklentiyi yansıtırken, aksi tarafta bir karar (her iki yöne) mali piyasalarda sert hareketlere niye olabileceğine kesin gözüyle bakıyoruz.
iktisatbank.com